“羊带来了牛”“中国股市着火了”“中国股市坐的是火箭”连日来,类似的形容与调侃不断出现在外媒上,表达他们对中国股市猛涨和炒股热情的感叹。今年短短3个半月,上证指数已上涨近30%;过去12个月更是几乎翻倍。开户人数激增导致系统“崩溃”、“卖房炒股”成为讨论话题透过对这些细节的描述,乐观者判断中国股市盛宴还将继续。有英国甚至大胆预言,中国股市将像“中国制造”一样另一个市场—世界金融,“2015年以后,一早起来你只需查看上海而非纽约的行情,便可对全球市场了然于胸”。悲观者则拿出中国经济增长并不景气的数据和“已经涨了很多”的事实人们,泡沫已经出现,7年前股市从6000多点狂跌到1800点的一幕不是不会重演。虽然没有中国涨得快,但近一段时间全球主要市场均呈上扬趋势。这中间有什么联系?世界在进入牛市周期吗?
“中国股市全球最热”
14日,中国股市涨跌互现,上证综指收于4135.56点,上涨0.34%,深证成指收于14042.46点,下跌0.76%。美国全国公司财经频道称,中国沪指周二经历一番上下起伏后最终小幅提升,再创7年新高。分析师认为,沪指上下起伏是受15日将要发布的大量经济数据影响,包括可能降到多年低点的一季度P数据。
“当市场开始滚动,似乎没有什么能够。中国外贸出口上月惊降15%,进口创2009年金融危机后最大跌幅。人们也许预计上海股市会应声下跌。然而,它却接连上涨,并于13日再创新高。正如任何大牛市,无论消息好坏,股市只是一上涨。”英国《每日电讯报》这样评论中国股市近来的上涨。文章称,在英国,我们也许认为富时指数15年来再次达到7000点值得庆祝一番,但真正的股市繁荣却在中国。过去12个月以来,上海股市指数已经翻了一番,2月以来更是从3000点飙升至4000点。多年来,尽管中国经济爆炸性增长,每年增长7%至8%,股市却几乎静止不动。现在,中国股市却坐上火箭迅速赶上。
新闻14日称,中国概念股的投资者前几年曾经历噩梦,中国股市一度被称为“全球最不赚钱的股市”。然而去年下半年以来,中国股市持续猛涨,成为全球投资者的焦点。投资网14日在文章中说,今年是中国的羊年,羊是和平、幸福和丰收的象征。羊和牛是朋友,羊带来牛市,给中国股市繁荣的景象。《悉尼晨报》14日说,中国的股市着火了。上海股指这个月内已上涨20%。上周五,中国股市交易量高达2500亿美元,超过美国股票市场成交量总额。
33岁的李胜男(音译)是上海一家消费品企业的销售助理,她不久前打电话给朋友寻求投资。她想知道是否该用自己的公寓做出一笔抵押贷款,用这笔资金来投资中国红火的股票市场。她说:“我之前从来没有炒过股,但3月以来,我的朋友和同事似乎都赚了钱,所以我坐不住了。”英国《金融时报》14日用这个例子描述中国的炒股热。这篇题为“中国股市:焦虑的盛宴”的文章称,在股市多年表现惨淡后,如今中国人对股市的信势浩大地回归了。储户从房产、存款和理财产品中置换出数千亿美元的资金,希望在股市中赚一笔快钱。“在中国储户的心中,股市已经作为一股真正的力量卷土重来,”西太平洋银行在一份中写道。《人报》14日称,年轻公司云集的深圳股市为众多“妈妈、爸爸投资者”所驱动,他们常根据在国有上读到的文章甚至道听途说买卖股票。从事地产管理行业的32岁的刘伟(音译)说:“我只是少量投资。如果你的朋友都在炒股,并且在议论股市,而你却不炒股,那就与他们无话可说。”
“因放开一人一户,中国证券登记结算有限公司证书系统因人数激增出现崩溃”中国网络上14日爆出的这一消息进一步印证了股市的热度。美国电视新闻网称,忘了标准普尔吧,全球最热的股市现在是在中国,中国股市今年涨疯了,而且没有停滞的迹象。现在许多人把其他投资领域的钱转移到股市,特别是从房市退出转向股市。现在中国每个工作日的股票交易账户新开户数能达到17万个,比去年高出10倍以上。
韩国《每日经济》14日称,受中国内地及股市一飘红影响,中国IT企业腾讯的市值一度突破2000亿美元,超过韩国最大电子企业三星电子的市值。《金融时报》以“中国股市打造新企业巨头”为题称,中国建设银行市值已超过摩根大通、脸谱和雪佛龙,成为富时环球指数第15大公司。中国国航市值超过新加坡航空和国泰航空市值之和。这充分反映出股市大涨确实会重写全球最大规模企业的格局。
泡沫已经出现?
在聚焦中国股市热的同时,也有不少风险正在上升。《金融时报》称,现在沪市1/3和深市半数股票的市盈率超过50倍。深市1541只股票中,270只今年股价已经翻番,662只上涨超过50%,只有3只下跌,这正是泡沫的明确信号。据美国彭博社调查,中国股市估值比美国互联网泡沫顶峰时期的估值还要高。深圳一对冲基金公司的投资总监说:“我们看到很多不懂股票、也不懂如何判断风险的人匆忙入市。我们对此深感忧虑,但却为力。每一次投资周期都是如此,受伤的总是小投资者。”
“为何中国经济下行,股市暴涨?”“之声”14日提出这个问题后称,在中国社交上,很多人转发一个段子:“问:经济上行,股市惨跌;经济下行,股市暴涨。这是为什么?答:经济好的时候大家都出去打工,不好的时候才会聚在村口赌博。”韩联社14日称,越是股价高涨的时候,股民因为受获利反而难以离场。但也有乐观者认为,受中国经济深化、“一带一”政策、央行放宽金融政策、中国本土股市进一步对外国投资者等诸多利好因素影响,牛市不会轻易结束。
中国市场人士同样莫衷一是。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新14日接受《环球时报》记者采访时说,中国股市目前已经积累了比较大的风险,市场普遍感觉到泡沫已经很大,因此资金也在寻找“避风港”。最近部分资金开始流向B股、港股,把股市炒得“鸡犬不宁”,但这在一定程度上起到了为内地股票市场泡沫“泄洪”的作用。民生证券总裁助理管清友则对《环球时报》记者表示,中国经济虽然下行,但实际上是“两重天”的局面,传统行业不行,但是新兴行业发展很好。加上“一带一”产能和资本双输出,以及宽松货币政策,给市场带来很多机会。“资本市场在一定时间内出现泡沫是很正常的,认为中国股市泡沫一戳即破有点。”
“我们已经习惯了中国界制造业中占据优势,现在我们也许将要看到中国金融市场。”英国《每日电讯报》13日将中国股市上涨的意义提升到一个新的高度。文章称,无论是否是泡沫,中国经济规模巨大,其股指上涨以及将产生的巨额资金将改变全球市场。多年以来,投资者惯以纽约市场判断全球行情,各地市场随着道琼斯或标普500指数上涨或下跌。它是世界最大股市,交易着世界最大公司的股票。但这将发生改变,上海综合指数将取代道琼斯指数。2015年以后,一早起来你只需查看上海而非纽约的行情,便可对全球市场了然于胸。
对于这种说法,英大证券首席经济学家李大霄认为“不切实际”。他对《环球时报》记者说,中国股市距离美国股市还有很大差距,不论从规模、投资人结构、融资能力、交易机制还是国际化程度,中国股市跟美国股市还不是一个量级。中国股市还非常年轻,只有20多年的经验,“取代美国成为世界金融市场的主导者,这只能是我们的长期目标”。
量化宽松下的“全球牛市”
近段时间全球主要市场均呈上扬趋势。美国道琼斯从去年10月的16200点附近上升到18000点左右。英国富时100指数过去3个月上升近10%。日本股市上周一度达到20000点,创15年来新高。因受制裁,俄罗斯股市去年大跌,但今年RTS指数已经上涨20%。
韩国《东亚日报》14日称,受大规模的量化宽松导致货币大量增加的影响,全球股市正越来越热。美国、欧洲、日本、中国的股市,都达到2008年世界金融危机之后的最高点。根据韩国金融投资业界的分析,股市市值占全球市值总额1%以上的全球15个国家,股指今年以来全部上涨。《图片报》14日称,迎来炒股热,20%的人现在持有股票,而几年前还不到8%。其原因是央行的政策,利率下降,没有地方投资,股市上涨。
董登新对《环球时报》记者说,牛市在全球范围内确实有周期共振效应,但这一轮世界牛市发生的根本原因是相同的,即全球性量化宽松政策累积了大量流动性,导致流动性泛滥,最后流入股票市场。李大霄对《环球时报》记者表示,世界的确进入一个牛市周期,这是因为金融危机过后全球经济进入一个恢复阶段,而2008年金融危机曾经给全球经济带来很大的冲击,并带来一个很深的熊市。他同时提醒说:“虽然全球股市表现出蓬勃发展的势头,但是对中国股市我们还是要留一份,毕竟股市仍处于一个恢复中的震荡阶段。”